Диверсифицируем активы: как защитить инвестиции от падений - Блог о хайп проектах и инвестициях в интернете

Фото: www.shutterstock.com

Основная проблема многих инвесторов — непредсказуемость доходности инвестиций. Цена активов может меняться из-за целого набора факторов, а портфель переживать подъемы и просадки. Один из способов решить проблему чрезмерной волатильности портфеля — диверсифицировать его.

Содержание

Что такое диверсификация инвестпортфеля

Понятие диверсификации ввел экономист Гарри Марковиц при создании теории современного инвестиционного портфеля. Диверсификация означает внесение разнообразия в инвестпортфель — включение в него активов разных стран, отраслей, типов.

Стратегия диверсификации заключается в том, чтобы активы в портфеле приносили прибыль или убытки в разных ситуациях. Например, чтобы облигации были основным источником дохода в кризис, а акции — в период экономического роста.

Совмещение этих инструментов — один из популярных вариантов диверсификации рисков, позволяющий снизить просадку портфеля при проблемах на фондовом рынке.

Диверсификация используется не только в инвестициях, но и в бизнесе. Например, в ритейле диверсификацией можно назвать расширение продуктовой линейки. Вместе с тем масштабирование бизнеса в другие регионы и франчайзинг — пример территориальной диверсификации бизнеса.

Виды диверсификации

Диверсификация имеет широкое значение, но в инвестировании выделяют несколько способов разнообразить портфель и снизить риски. Диверсифицировать портфель можно с помощью инструментов от надежного брокера, например «Ак Барс Финанс». Рассмотрим подробнее каждый метод.

1. С помощью разных инструментов

Сегодня инвесторам доступно множество финансовых инструментов: акции, облигации, ETF, паевые фонды. У них разные степень риска и закономерность изменения цены. Иногда в качестве актива выделяют наличные и валюту.

Например, фонды ETF считаются изначально диверсифицированным активом, так как включают акции и облигации разных компаний. Облигации хороши тем, что дают фиксированную доходность и предсказуемые купонные выплаты.

Есть и так называемые мусорные облигации. Ставка по ним выше, чем по ОФЗ, но зачастую их выпускают компании на грани дефолта. Поэтому инвестор рискует остаться без вложений.

При совмещении акций и облигаций начинать стоит с консервативного подхода — например, соотношения 70% к 30% в пользу облигаций. В таком случае просадка по акциям максимально перекрывается купонным доходом от облигаций. Сбалансированным считается соотношение 1:1, а портфель только из акций — уже агрессивный вариант инвестиций.

Акции отличаются волатильностью, ликвидностью и другими показателями.

Обычно выделяют акции:

Роста. По ним не выплачивают дивиденды — всю прибыль компания вкладывает в развитие, за счет чего ее бумаги должны расти в цене. Они более рискованные, но в перспективе могут принести высокую доходность.
Акции стоимости. Обычно это бумаги большой компании, давно представленной на рынке и готовой выплачивать дивиденды. Такие бумаги не часто меняются в цене, но приносят стабильную доходность в виде дивидендов.

Сравнение доходности акций «Яндекса» и «Газпрома». Первые — типичные акции роста. С 2016 на 2019 годы они принесли доходность более 1 000 ₽ на акцию. «Газпром» за тот же период не так прибавил в цене. Февральские события 2022 обрушили акции обоих эмитентов. Но если акции «Яндекса» пришли практически к нулю, то владельцы «Газпрома» получили за это время дивиденды (Источник: ru.tradingview.com)

Наиболее выраженный эффект снижения волатильности портфеля наблюдается при небольшом количестве бумаг — до 20 акций. Тогда добавление каждой новой бумаги способно обеспечить снижение волатильности примерно на 20%.

Не стоит забывать и про другие инструменты инвестиций, например, металлические счета и банковские вклады.

2. Диверсификация рисков с помощью акций из разных стран

Диверсифицировать активы можно по акциям компаний из развивающихся и развитых экономик.

Например, фондовый рынок США — развитый. Его можно считать ведущим рынком, по показателю P/E (соотношению цены актива к получаемой прибыли) он дороже остальных.

Фондовые рынки Китая, Индии и Турции относятся к развивающимся, по показателю P/E они дешевле. Разница связана с рисками при инвестировании в развивающиеся рынки, но и доходность здесь может быть выше. Например, в 2022 году самым доходным фондовым рынком стал турецкий.

Сравнение индекса SSE Composite (Шанхайская биржа, синий), S&P 500 (американский рынок, зеленый) и MOEX (Мосбиржа, оранжевый). Шанхайская биржа может долго не показывать значительного роста, а потом резко вырасти, как в 2015 году. В то же время американский рынок менее волатилен (Источник: ru.tradingview.com)

В качестве инструментов можно использовать акции, облигации и фонды. Существуют фонды, состав которых повторяет основной индекс рынка. На зарубежных рынках ценные бумаги делят на акции роста, дивидендные и голубые фишки (наиболее надежные и ликвидные бумаги) и т. д.

Впрочем, практика показала, что инвестиции в иностранные активы могут быть рискованными из-за внезапного обострения геополитической ситуации. Тогда проблемы возникают не только с продажей актива, но и с получением дивидендов.

Кроме того, сейчас покупка американских акций в России доступна лишь квалифицированным инвесторам, что значительно снижает возможности диверсификации. Для неквалов остается инвестирование в бумаги Гонконгской фондовой биржи.

3. Диверсификация акций по разным секторам

Разные сектора по-разному реагируют на экономические события. Яркий пример — быстрое оживление сектора медуслуг и фармацевтики в пандемийном 2020 году. Даже в случаях с мировой рецессией какие-то сектора проседают больше, а какие-то — меньше. Например, сектора комуслуг и продуктового ритейла принято считать относительно устойчивыми в кризис.

Сравнение индексов некоторых отраслей Мосбиржи. Наименьший рост у индекса MOEXEU (электроэнергетика). Обладает сравнительно меньшей волатильностью индекс MOEXCN (потребительский сектор). Индексы MOEXMM (металлов и добычи) и MOEXOG (нефти и газа) часто имеют противоположные тенденции. Наибольшую доходность и устойчивость показывает MOEXCH (сектор химии и нефтехимии) (Источник: moex.com)

Инновационные и технологические сектора, напротив, считаются более рискованными. Но потенциально могут принести большую доходность.

В ряде случаев к изменениям может оказаться чувствителен определенный сектор. Например, в России нефтегазовая отрасль сильно зависит от решений ОПЕК и других событий, способных изменить цены на нефть или газ.

Плюсы и минусы диверсификации

Основное преимущество диверсификации портфеля — возможность снизить риски. В целом можно выделить следующие плюсы:

Снижение несистемных рисков. Например, при сильном падении цен на нефть просядет нефтегазовая отрасль, но наличие в портфеле активов других сфер снизит общие убытки.
Снижение волатильности инвестпортфеля. Набор из разных инструментов, стран, сфер снижает вероятность того, что цена активов будет изменяться по одной и той же тенденции. При росте одних будут падать другие и наоборот. С одной стороны, положительные изменения стоимости портфеля будут менее выраженными, с другой — просадки стоимости тоже станут менее значимыми.

Диверсификация позволяет составить портфель с наилучшим соотношением доходности и риска. Взгляды на то, каким должно быть это соотношение, зависят от ожиданий инвестора и его готовности к потерям.

Впрочем, диверсификация имеет и недостатки:

Снижение волатильности приводит к потенциальной потере доходности. При росте одного актива вероятно падение другого, так что диверсификация может привести к снижению итоговой доходности портфеля.
В кризис эффект диверсификации менее выражен. В этот период инвесторы избавляются от активов практически всех отраслей, а цены на них будут снижаться. Впрочем, ряд бумаг будет падать меньше других, что в итоге может снизить убытки. Например, облигации дешевеют не так сильно и продолжают приносить доход в виде купонов

Диверсификация — в первую очередь, инструмент защиты от рисков. Степень необходимости в этой защите каждый инвестор определяет самостоятельно.

Информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и носит ознакомительный характер. Помните, что ответственность за принятые инвестиционные решения несете только вы.

Межтекстовые Отзывы

Посмотреть все комментарии