Налоги и налоговые льготы для инвестора

Уже в январе брокеры рассчитывают и удерживают инвестиционные налоги за год. В этой статье помогу инвесторам разобраться, какие...

Накопительное страхование жизни

Валентин М. заключил договор накопительного страхования жизни на 10 лет — он планировал накопить 1 500 000 ₽...

Как выбрать брокера для торговли на бирже

Как выбрать брокера для торговли на бирже Чтобы купить ценные бумаги, нужно открыть счет у брокера. Без него...

Слово дня — Денежный рынок

🔎 Слово дня — Денежный рынок Мы продолжаем серию статей про рынки Мосбиржи и сегодня говорим про денежный...

Тренажёр трейдера

📱 Тренажёр трейдера – ChartGame.com Хотим рассказать вам о сервисе, который будет полезен активным трейдерам и сторонникам технического...

Инвестиции в золото, серебро, платину и палладий в 2023 году: обзор вариантов

В кризис опытные инвесторы вкладывают деньги в защитные активы. К ним относятся и драгоценные металлы. Расскажем, почему стоит...

Фьючерсы – масса преимуществ для опытных трейдеров

Фьючерсы – это уникальный инструмент, дающий широкие возможности инвестору и трейдеру. Фьючерс позволяет участвовать в росте или падении...

Для чего нужен алготрейдинг

Для чего нужен алготрейдинг Алготрейдинг (алгоритмическая торговля) – автоматизированная система, которая совершает сделки без участия трейдера по заданному...

Определение срока и приоритета инвестиций

Определение срока и приоритета инвестиций Успешным инвестициям предшествует целеполагание – важно хотя бы приблизительно понимать, на что и...

Что такое обратный выкуп акций на фондовом рынке

Иногда компании приходят на фондовый рынок и выкупают собственные акции. Зачем это делается и как это влияет на...

Как накопить на пенсию за счет инвестиций

www.shutterstock.com Ежемесячно я откладываю 10% дохода. Чтобы деньги не лежали мертвым грузом, я инвестирую их в ценные бумаги....

Опционы – сложно, рискованно, но очень эффективно

 Опционы – это срочные контракты, которые отличаются нелинейностью, огромным эффектом «плеча» и низкими комиссиями. Мы не рекомендуем торговать...

Что означает отмена НДС на драгоценные металлы

Отмена НДС на драгметаллы создала возможности для заработка на покупке золота. Теперь при покупке драгоценных металлов – золота,...

Дивидендный сезон 2021

Дивидендный сезон 2021  📊 Традиционно в марте многие публичные компании объявляют дивиденды по итогам прошедшего года. Середина апреля...

10 заповедей инвестора

 1. Инвестиции — процесс, требующий системного и регулярного подхода. Чем регулярнее будут инвестиции, тем внушительнее будет их результат....

Зачем регистрировать индивидуальный инвестиционный счет (ИИС)

Чтобы простимулировать приток инвесторов на биржу, государство стимулирует граждан введением налоговых льгот. Наиболее выгодные льготы получают владельцы индивидуальных...

Рассказываем просто о сложном проценте

Что такое сложный процент в инвестициях? Сложный процент — это важный инструмент, который при грамотном подходе будет работать...

IPO: что это в инвестициях

Большинство инвесторов покупает акции на вторичном рынке, то есть у других инвесторов. Но есть еще и первичный рынок,...

Как и какого брокера выбрать для торговли на Московской бирже в 2023 году?

Сразу оговоримся, доступ к торгам на Московской бирже дают только лицензированные брокеры, все упоминаемые в этой статье компании...

Как жить под санкциями: опыт Ирана

В истории неоднократно бывали случаи, когда на страну пытались влиять с помощью санкций. До февраля 2022 года страной...

Слово дня — Введение в NPV

Слово дня — Введение в NPV

 Мы продолжаем серию статей о корпоративных финансах

Основная задача менеджеров любой коммерческой компании – зарабатывание денег. Увеличение доходов приводит к росту стоимости акций компании, а этот рост, в свою очередь, ведёт к обогащению акционеров. Менеджеры решают множество задач, связанных с оценкой инвестиционных идей, а также выбором наиболее перспективных. Вложения в успешный проект позволят максимально увеличить стоимость компании при минимальных рисках.

Существует множество методов и метрик анализа инвестпроектов. Методы оценки могут быть как универсальными и использоваться в любой сфере бизнеса, так и узкоспециализированными. Например, модель оценки рентабельности нефтяных месторождений. Одной из наиболее известных и универсальных метрик является NPV (от англ. net present value) – показатель чистой (net), приведённой к текущим деньгам (present) стоимости (value) инвестиции. NPV рассчитывается, как сумма требуемых для запуска проекта вложений (обычно этот показатель отрицателен, т.к. речь идёт об оттоке средств) и сегодняшней стоимости всех будущих потоков платежей, которые обеспечит инвестиция.

Таким образом, NPV можно рассчитать по формуле:

NPV = Co + PV

PV – стоимость всех будущих платежей проект сегодня 

Co – требуемая сумма инвестиций (обычно она отрицательна)

Смысл формулы заключается в том, что проект будет рентабелен, когда текущая стоимость всех будущих доходов проекта превысит стоимость инвестиций.

Важный нюанс: при расчёте текущей стоимости будущих потоков за % ставку r нужно брать не “безрисковую” доходность, как мы делали ранее, а альтернативную доходность. Инвестиционные проекты в компаниях обычно предполагают определённый риск, поэтому и альтернативой таким проектам правильнее будет брать не “безрисковую” доходность ОФЗ, а, например, среднюю доходность индекса Мосбиржи за последние несколько лет. Соответственно, при расчёте PV будущих потоков платежей инвестор будет дисконтировать их на бОльшую величину, т.к. рискованный рубль для инвестора менее ценен, чем рубль безрисковый.

Первое правило использования NPV – инвестировать в проекты только с положительным NPV.

Второе правило NPV – инвестировать в проекты, доходность которых выше, чем альтернативы (например, общедоступные инвестиции в облигации или акции).

В теории, если компания имеет большой объём свободных средств, она будет инвестировать его в бизнес-проекты (при условии, что их NPV положителен). В случаях, когда возможностей для инвестиций нет, компания будет выплачивать средства акционерам в виде дивидендов. На практике бывает по-разному: многие публичные компании (среди которых, например, мировой гигант Apple или отечественный Сургунтнефтегаз) имеют большие объёмы “кэша”, которые они могут годами никуда не инвестировать.

Школа МосБиржи 

Межтекстовые Отзывы
Посмотреть все комментарии
guest